銷售差，市場(chǎng)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)探底；銷售好，市場(chǎng)擔(dān)心過(guò)度促銷透支未來(lái)需求；上半年工程機(jī)械板塊在市場(chǎng)質(zhì)疑聲中艱難前行。往前看，我們認(rèn)為，基建向上、地產(chǎn)向下，工程機(jī)械下半年將緩慢筑底復(fù)蘇；市場(chǎng)普遍擔(dān)心的保有量增加及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)仍處于可控范圍之內(nèi)；長(zhǎng)期上，中國(guó)工程機(jī)械的發(fā)展方向應(yīng)該是下一個(gè)小松，而當(dāng)前正處于其1960s-1970s的黃金發(fā)展階段。我們?nèi)酝扑]業(yè)績(jī)穩(wěn)定、綜合競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的公司，期待政策推動(dòng)下的股價(jià)表現(xiàn)主要理由.行業(yè)筑底，等待政策推動(dòng)下的穩(wěn)步回升：上半年工程機(jī)械銷量低迷，裝載機(jī)、挖掘機(jī)、汽車式起重機(jī)1-5月份累計(jì)同比下滑25%-45%，商品泵送機(jī)械受益于保障性住房開(kāi)工、渠道下沉等推動(dòng)，上半年實(shí)現(xiàn)20%的正增長(zhǎng)。

往前看，我們認(rèn)為，政策推動(dòng)下基建投資有望實(shí)現(xiàn)15%的恢復(fù)性增長(zhǎng)，從而拉動(dòng)工程機(jī)械需求穩(wěn)步復(fù)蘇，但與前幾次周期相比，此次底部調(diào)整的時(shí)間可能相對(duì)更長(zhǎng)、復(fù)蘇幅度要更弱；保守情形下，我們預(yù)計(jì)挖掘機(jī)、汽車式起重機(jī)全年下降20%以上是大概率事件；過(guò)去五年商品泵送機(jī)械與商品商品混凝土產(chǎn)量增速基本一致，考慮到未來(lái)商品商品混凝土率的逐步提升及市場(chǎng)更新淘汰需求，我們預(yù)計(jì)2015年商品混凝土臂架式泵車保有量有望超過(guò)7萬(wàn)臺(tái)，年均銷量短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑；.長(zhǎng)期的擔(dān)心，

短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)仍可控：

1）快速擴(kuò)張，市場(chǎng)接近飽和？縱向上看，挖掘機(jī)、推土機(jī)、裝載機(jī)、起重機(jī)等產(chǎn)品2011年底保有量是2006年保有量的2.5-3.3倍，與全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總規(guī)模2011年是2006年規(guī)模的3.2倍基本相匹配；橫向上比較，現(xiàn)階段中國(guó)建筑業(yè)總規(guī)模是日本90年代高峰期的1.5倍，而移動(dòng)式起重機(jī)、推土機(jī)、挖掘機(jī)等產(chǎn)品年均消費(fèi)量尚不到日本高峰期的1倍，仍有一定提升空間；

2）增長(zhǎng)的代價(jià)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)？我們充分考慮了分期付款、銀行按揭及融資租賃（表內(nèi)及表外）可能產(chǎn)生的全部風(fēng)險(xiǎn)敞口，得出結(jié)論，每年風(fēng)險(xiǎn)敞口的增加額占當(dāng)年收入的比例在逐步提升，2011年信用銷售貢獻(xiàn)達(dá)到60%，仍在可控范圍之內(nèi)；壞賬計(jì)提撥備比率有所下滑，但相比于實(shí)際發(fā)生比例仍有一定保障；敏感性分析顯示，以中聯(lián)重科(000157,股吧)為例，按照保守的原則，考慮全部的風(fēng)險(xiǎn)敞口按照2%計(jì)提壞賬撥備，對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)影響為5.8%；。

混凝土攪拌設(shè)備相關(guān)問(wèn)答

問(wèn)題：HZS120型混凝土攪拌站的電控是不是全自動(dòng)的？

答案：根據(jù)行業(yè)要求，標(biāo)準(zhǔn)配置的HZS120型混凝土攪拌站所用控制系統(tǒng)，均為全自動(dòng)電腦控制系統(tǒng)。如果有廠家采用集中控制系統(tǒng)，建議客戶謹(jǐn)防上當(dāng)受騙。

問(wèn)題：建個(gè)HZS50型混凝土攪拌站占地面積要多大？幾畝地夠用？

答案：HZS50型攪拌站設(shè)備的占地面積不大，大約為：20m*14m。加上沙石料，辦公區(qū)域，停車區(qū)域等，至少需要三畝土地的面積。

問(wèn)題：JS1000混凝土攪拌機(jī)有進(jìn)口的么？想要質(zhì)量好些的

答案：JS1000型混凝土攪拌機(jī)，目前市場(chǎng)上是有進(jìn)口品牌的，由于屬于中小型混凝土攪拌機(jī)，進(jìn)口品牌所占比例非常小。

問(wèn)題：強(qiáng)制雙軸攪拌機(jī)的卷?yè)P(yáng)電機(jī)過(guò)熱是什么原因產(chǎn)生的?怎樣排除呢

答案：(1)軌道安裝不平行;(2)電機(jī)制動(dòng)器分離間隙過(guò)小;(3)電壓偏低;

　　調(diào)整軌道平行度調(diào)整電機(jī)制動(dòng)分離間隙。

問(wèn)題：HZS50型混凝土攪拌站用什么樣的提升方式？是不是提升斗的？

答案：按照行業(yè)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，HZS50型混凝土攪拌站，均采用提升斗提拉的上料方式。

問(wèn)題：攪拌機(jī)故障指示燈灰是什么原因產(chǎn)生的?怎樣排除呢?

答案：(1)料斗上升第一個(gè)限位開(kāi)關(guān)壞;(2)搖臂松動(dòng)，撞針?shù)P蝕;(3)橡膠護(hù)套破損;(4)內(nèi)部進(jìn)水。修復(fù)或更換新限位開(kāi)關(guān)。

問(wèn)題：混凝土25站用什么型號(hào)攪拌機(jī)？攪拌主機(jī)哪種最合適？

答案：根據(jù)理論測(cè)算以及相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，HZS25型攪拌站用的大多是強(qiáng)制式雙臥軸JS500型混凝土攪拌機(jī)，也有部分用的是立式MPC500型攪拌機(jī)。

問(wèn)題：HZS120型混凝土攪拌站使用年限是多久??？

答案：國(guó)內(nèi)知名混凝土攪拌站廠家所生產(chǎn)的HZS120型混凝土攪拌站攪拌設(shè)備，使用壽命都比較廠，有的可以達(dá)十年之久，所以用戶在選擇設(shè)備的時(shí)候，盡量選擇有實(shí)力的廠家，勿要貪圖小便宜，買小廠設(shè)備。

問(wèn)題：JS1000混凝土攪拌機(jī)哪個(gè)品牌好？哪些廠家比較有實(shí)力？

答案：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)JS1000混凝土攪拌機(jī)的廠家比較多，專業(yè)有實(shí)力的廠家，比如鄭州方泰、恒源建機(jī)、鄭州革新、山東方圓集團(tuán)等。